Bitcoinin nousu herättää kysymyksiä
Bitcoinin (BTC) arvo nousi nopeasti 80 000 Yhdysvaltain dollariin toukokuun 2026 alussa, mikä on viimeisen vuoden aikana merkittävä hintapiikki. Kuitenkin uusi analyysi viittaa siihen, että tämä voi olla niin sanottu ”likviditeettipuristus” (temporary liquidity squeeze), jossa markkinat ovat tilapäisesti ylikuormittuneet ostovolyymilla, mutta nousu ei välttämättä ole kestävä ilman merkittävää geopoliittista muutosta.
Onchain-mittarit osoittavat pohjaa, mutta myyjät valppaana
Bitcoinin onchain-mittarit eli lohkoketjussa vaikuttavat positiivisilta verrattuna kevääseen 2026, mutta todellisuudessa päivittäiset toteutuneet tappiot ovat noin 479 miljoonaa dollaria päivässä. Toteutunut tappio tarkoittaa sitä, että myyjät realisoivat tappioita myymällä omaisuutta alhaisemmalla hinnalla kuin aiempi ostohinta. Vertailun vuoksi rauhallisempina aikoina tämä luku on noin 200 miljoonaa dollaria. Tämä viittaa siihen, että markkinoilla on vielä paineita ja kestävä elpyminen ei ole varmaa.
Pitkäaikaiset bitcoinin omistajat, joiden määrä on kasvanut yli 300 % vuoden 2025 lopusta, ovat alkaneet ottaa voittoja noin 180 miljoonalla dollarilla päivässä. Tämä näkyy erityisesti toukokuun 11. päivän jälkeen, jolloin bitcoinin hinta ylitti 82 000 dollaria ja laski sitten noin 79 000 dollariin.
Gamma-puristus – johdannaisten vaikutus volatiliteettiin
Johdannaismarkkinoilla näkyy niin sanottu ”gamma-puristus” (gamma squeeze), joka liittyy optioiden kaupankäyntiin. Gamma on johdannaismarkkinoilla termi, joka kuvaa, miten optioposition delta (hintakorrelaatio) muuttuu lähtökohtaisen kohde-etuuden hinnan muuttuessa. Glassnoden data paljastaa lähes 2 miljardin dollarin arvosta lyhyitä gamma-optioita noin 82 000 dollarin hintatason kohdalla.
Markkinatakaajat joutuvat suojaamaan positioitaan, mikä lyhyellä aikavälillä lisää hintavaihtelua ja voi puristaa kurssia hetkellisesti nousemaan lähelle 82 000 dollaria. Jason Fernandes AdLunamilta kuvaa tätä niin, että gamma voi ensin kiihdyttää kurssinousua, mutta puristuksen päättyessä sama positio voi toimia vastuksena (resistance), estäen merkittävän nousun jatkumisen.
Instituutioiden vetäytyminen ja FED:n vaikutus markkinoihin
Instituutiot, kuten suurimmat sijoittajat ja bitcoin-ETF:t (pörssinoteerattu rahasto, jonka kautta sijoittajat voivat käsitellä bitcoinia osakkeiden lailla), ovat viime päivinä vetäytyneet markkinoilta. Esimerkiksi yhdysvaltalaisista spot-bitcoin ETF:istä poistui rahaa 635 miljoonaa dollaria yhdellä päivällä, mikä on suurin yksittäinen päiväpoistuma tänä vuonna.
Samalla yritysten bitcoin-ostot laskivat 80 % viime kuukaudesta. Tämä on merkittävä varoitusmerkin (red flag) lähde, koska instituutioiden ostot ovat usein indikaattori markkinauskosta.
Taustalla on Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve, Fed) uusi johtaja Kevin Warsh, jonka johdolla odotetaan korkojen pysymistä korkealla pidempään (higher for longer -tavoite). Inflaatio Yhdysvalloissa pysyy noin 3,8 %:ssa, ja Fedin perspektiivi on, ettei korkoja todennäköisesti alenneta tänä vuonna, vaan mahdollinen korotuskin on vielä mahdollinen. Tämä korkea korkotaso luo paineita riskisijoituksille, kuten bitcoille.
Markkinasävy ja tulevaisuuden näkymät
Markkinoiden tilanne on tällä hetkellä epävarma. Vaikka bitcoiniin liittyvä lohkoketjudata antaa positiivisia merkkejä, toteutuneet tappiot, gamma-puristus ja instituutioiden vetäytyminen viittaavat siihen, ettei kovin nopeaa ja kovaa nousua ole todennäköisesti tulossa ilman isoa geopoliittista muutosta.
Analyytikkojen mukaan bitcoin saattaa nousta väliaikaisesti 82 000–84 000 dollarin tuntumaan, jonka jälkeen markkinoilla voi olla useita viikkoja kestäviä tasoittumisjaksoja (period of neutralization). Nykyistä rakennetta kuvaillaan ”epätäydelliseksi kapituloinniksi” (incomplete capitulation), missä myyjät eivät ole vielä purkautuneet täysin eikä markkina ole saavuttanut uutta tasaista tilaa.
Bitcoin-markkinoiden keskeiset haasteet
- Korkea päivittäinen toteutunut tappio viittaa myyntipaineeseen
- Gamma-puristuksen aiheuttama volatiliteetti vaikeuttaa ennustettavuutta
- Instituutioiden massiivinen vetäytyminen alentaa ostovoimaa
- Uuden Fedin politiikan vuoksi tasaista korkojen laskua ei ole odotettavissa
- Geopoliittisen tilanteen vaikutus voi olla ratkaiseva uusissa huipuissa
Markkinasävy
Sentimenttianalyysin perusteella bitcoin-markkinoiden yleinen tunnelma on varovaisen epävarma. Positiivisia merkkejä antavat parantuneet lohkoketjudataindikaattorit ja pitkän aikavälin omistajien lisääntyneet bitcoin-omistukset. Toisaalta yli 479 miljoonan dollarin päivittäiset tappiot, gamma-puristuksessa piilevä hintariskit ja erityisesti institutionaalisen ostovoiman heikkeneminen luovat painetta laskuun tai ainakin rajalliseen nousuun.
Tämä viittaa siihen, että markkinoilla vallitsee epävarmuus ja odotetaan ulkoisia tekijöitä ennen mahdollisia uusia kestäviä trendejä.
Vastuuvapauslauseke
Tämä uutinen on tiivistelmä, eikä se ole sijoitusneuvo.
Lähteet
- Acuna, Olivier. ”Why bitcoin’s recent climb to $80,000 might just be a temporary liquidity squeeze.” CoinDesk, 14.5.2026, https://www.coindesk.com/markets/2026/05/14/why-bitcoin-s-recent-climb-to-usd80-000-might-just-be-a-temporary-liquidity-squeeze
Tämä uutinen on tiivistelmä, eikä se ole sijoitusneuvo.